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文章对比中美人形机器人发展路径：美国Figure AI选择在真实、非结构化的物流仓库中进行200小时直播，考验机器人在动态混乱环境下的泛化决策与自适应能力；中国则聚焦汽车、3C、新能源等高度结构化工厂场景，通过规模化产线验证加速基础能力迭代。二者本质都是为突破具身智能的终极目标——让机器人在未知环境中自主理解并完成任务。
Andrew Kang从加密领域转向机器人赛道，联合创立专注实体AI与机器人的公众封闭式基金RoboStrategy，登陆纳斯达克（代码BOT），通过R.I.S.E资本飞轮模式募集20亿美元资金，投资Figure AI等多家机器人公司，旨在向普通投资者开放早期机器人投资机会，但面临高估值溢价、资产流动性差及退出不确定性等风险。
文章聚焦连续创业者Brett Adcock的三次跨界创业历程：从农场出身，创办招聘平台Vettery并出售；联合创立飞行汽车公司Archer Aviation并推动其上市；三年后创立人形机器人公司Figure AI，获NVIDIA、Intel等顶级资本加持，估值达390亿美元，致力于打造通用人形机器人以应对劳动力短缺。
Figure 03人形机器人与人类实习生在10小时包裹分拣挑战中以192件微弱差距落败，凸显机器人在持续作业、环境适应性上的优势，而人类仅在单次短时表现占优；文章指出人形机器人正加速落地工厂、仓库等工业场景，多家国内外企业已在汽车、3C、物流等领域开展实际部署，核心价值在于无需改造现有设施的柔性替代与人机轮班协作。
文章盘点了2026年全球30多家主流人形机器人公司，涵盖特斯拉Optimus、Figure AI、波士顿动力、Agility Robotics、宇树科技等，对比其估值、产品定位（工业/家用/物流）、融资规模、量产进展及技术特色，指出行业正加速从研发试点迈向商业化落地，核心竞争维度包括AI能力、制造规模、成本控制与场景适配。
Figure公司创始人Brett Adcock阐述其人形机器人商业化路径：聚焦自主执行真实任务，目标年产百万台；通过垂直整合硬件设计与自研AI模型Helix 2，加速量产落地；已获宝马等客户验证，计划年内大规模部署，志在成为全球最大的物理智能企业。
文章揭示全球人形机器人训练数据短缺催生新型‘幽灵劳动’：印度、尼日利亚等地工人佩戴头戴摄像头录制家务动作，为特斯拉、Figure AI等公司提供真实世界动作数据；该劳动被资本化定价，美国家庭视频时薪可达他国三倍，背后涉及默会知识抽取、数据殖民主义及劳工信息不对称等深层问题。
文章分析加密行业代币发行遇冷与IPO热潮并存的结构性转变：代币因高估值、低流动性及监管不确定性导致信心下滑，而合规加密公司通过IPO和并购加速进入传统金融市场，获得机构资金、指数纳入和更高估值溢价；RWA、稳定币、受监管交易所等成为并购与上市焦点。
Figure Technology Solutions通过区块链技术重塑传统金融，成为美国最大非银行HELOC发起方及RWA代币化基础设施提供商。其基于Provenance区块链的垂直整合模式，实现贷款5分钟审批、5天放款，并将证券化成本降低超100基点。2025年Q3净利润达9000万美元，收入多元覆盖贷款销售、技术费、利息与服务费，构建从资产发起到DeFi融资的闭环生态，展现RWA赛道的规模化落地潜力。
2025年加密市场在多重因素影响下经历结构性分化，比特币表现弱于黄金和科技股，一级市场融资总额创新高但项目数量下降，资本向CeFi、RWA等合规化、现金流明确的赛道集中。机构主导投资，并购与IPO活跃，行业加速向传统金融靠拢，AI与DeFi融合转向实用化，预测市场受美国大选催化崛起，整体呈现‘制度化转型’趋势。
加密货币投资重心从公链和AI转向应用层，预测市场、支付系统和RWA成为资本新宠。Polymarket、Kalshi等预测平台融资超30亿美元，稳定币推动支付赛道获13亿美元投资，Figure领跑RWA赛道，基础设施项目聚焦降低用户使用门槛。
Figure作为RWA赛道领跑者上市后遭遇数据造假质疑，DeFiLlama创始人指出其链上资产与宣称规模严重不符，引发对Web3公司透明度和尽调标准的讨论。
Figure创始人Mike Cagney公开信阐述区块链如何重塑资本市场，通过消除中介、提升流动性和融资效率，实现资产数字化和双边交易。Figure已成功在链上发起150亿美元贷款，完成500亿美元交易。
区块链借贷平台Figure成功登陆纳斯达克，IPO定价25美元，首日收涨24.44%，市值65.85亿美元。公司业务涵盖消费信贷、数字资产借贷等，2025年上半年营收1.91亿美元，净利2938万美元。
Figure Technology Solutions即将在纳斯达克上市，专注于用区块链技术优化房屋抵押贷款和资产证券化流程，业务涵盖贷款发放、平台化服务和资产证券化，财务表现逐步改善。
